La economía argentina atraviesa un momento de aparente calma macroeconómica, pero bajo la superficie se acumulan señales preocupantes. Así lo planteó el economista Carlos Melconian, quien describió el escenario actual como una “economía gris”: un país donde algunos indicadores muestran orden fiscal, pero la vida cotidiana sigue marcada por la caída del consumo, el deterioro del salario y la falta de empleo.
El diagnóstico impacta de lleno en el relato económico del gobierno de Javier Milei y en la estrategia del ministro de Economía Luis Caputo, basada en el ajuste fiscal, la desaceleración inflacionaria y la expectativa de una recuperación futura.
Pero para Melconian, la foto es mucho más compleja.
“El poder adquisitivo no arrancó, no va a arrancar”, advirtió con crudeza al analizar la evolución del ingreso de los trabajadores.
El problema central, según el economista, es el desbalance entre el ajuste fiscal y la reactivación económica. En otras palabras: el Estado ordena sus cuentas, pero el sector productivo y el consumo siguen en terapia intensiva.
La metáfora que utilizó fue gráfica: comparó la economía con el entrenamiento de un atleta.
Para llegar a un buen rendimiento —explicó— el cuerpo necesita desarrollar tanto el tren superior como el inferior. En términos económicos, eso significa inflación baja y crecimiento real al mismo tiempo.
Sin embargo, el panorama actual muestra otra cosa:
inflación en descenso, pero actividad estancada, empresas con dificultades y salarios que no logran recuperarse.
“Una inflación baja no sirve si viene con cero crecimiento y quiebras empresarias”, resumió.
Otro de los puntos que Melconian marcó como críticos es la distorsión en los precios relativos.
Según su análisis, aún quedan sectores con valores artificialmente atrasados, especialmente servicios públicos y tarifas, lo que anticipa nuevas correcciones que podrían volver a impactar en el bolsillo.
Mientras tanto, los salarios siguen perdiendo terreno.
“Los atrasados siguen atrasados”, afirmó, en referencia a los ingresos de los trabajadores.
Esto significa que incluso si la inflación baja, la recuperación del poder de compra será lenta y parcial.
Uno de los argumentos más repetidos por el Gobierno es que sectores como la energía o el petróleo están impulsando el ingreso de divisas.
Pero Melconian advierte que ese crecimiento tiene poco efecto en la economía cotidiana.
La producción energética crece, las exportaciones aumentan, pero el impacto en el empleo y el consumo interno es limitado.
“Todo ese sector exportador que anda bien tiene bajo impacto de derrame en el PIB”, explicó.
En otras palabras: puede mejorar la macroeconomía, pero no cambia demasiado la realidad del trabajador promedio.
A pesar del superávit fiscal que celebra el Gobierno, otro dato revela la fragilidad del escenario: los argentinos siguen comprando dólares.
Para el economista, esto refleja un problema estructural: la falta de confianza en el peso.
Mientras esa desconfianza persista, cualquier intento de estabilización será frágil.
Este contexto económico también impacta de lleno en el mapa político.
El ajuste nacional ya se trasladó a las provincias, donde los gobernadores denuncian caída de transferencias y una fuerte presión sobre las finanzas locales.
La discusión por la coparticipación vuelve así al centro de la escena: menos recursos nacionales, más responsabilidad fiscal en las provincias y municipios.
El resultado es un combo explosivo:
menos obra pública, menos actividad económica y más tensión social en el interior del país.
Melconian descartó una crisis financiera inmediata, pero tampoco proyecta un rebote fuerte de la economía.
Su pronóstico es claro: crecimiento bajo, recuperación lenta y mejora social muy gradual.
En síntesis, una economía que deja atrás el caos inflacionario, pero que todavía no logra volver a moverse.
Una economía gris.
Un país donde los números pueden empezar a cerrar en los balances del Estado, pero donde los bolsillos de la gente todavía siguen en rojo.
